12月11日，TCL科技发布一纸公告，宣布拟以28亿元收购茂佳国际（暨TCL SCBC，下称SCBC）100%股权，通过此次并购TCL科技将获得智能显示终端产品加工及定制化生产能力，与原有显示面板业务实现上下游协同，满足客户趋于多样化的定制化需求，扩展品牌客户市场，打造一体化的智能制造工厂，增强整体盈利能力和抗风险能力。

实际上，这已经不是SCBC第一次被列为关联交易的主体了，早在今年6月29日，TCL电子公告称将所持有的茂佳国际（暨SCBC）100%股份作价25亿元人民币向TCL实业出售，同时以15亿元收购TCL实业之全资附属公司TCL通讯100%股份，算上此次交易，在短短半年实际内，SCBC经历了从被品牌业务剥离、再到被显示业务收编的角色转换，TCL集团内涉及SCBC关联交易的内容及进程如下图所示：

TCL集团内涉及TCL SCBC关联交易内容及进程

下面从资本层面、品牌业务、面板业务、代工业务几个角度来分析SCBC的辗转腾挪对TCL会带来什么样的影响。

首先，简单的从资本层面来说，6月29日第一阶段的交易使得TCL电子获得了10亿资金的净流入，而在12月11日第二阶段交易中，SCBC估值的上升又使得TCL实业获得了3亿资金的净流入。在面板价格牛市、主体为华星光电的TCL科技业绩注定爆表的背景下，通过两次的关联交易，TCL电子和TCL实业在财务报表上的表现也得到补充；同时以SCBC 1-10月营收100亿的水平来测算，在收购SCBC后，TCL科技在整体的经营规模上较之前更上一个台阶，更容易获得资本市场的青睐。

其次，从品牌业务来说，TCL电子在剥离盈利水平相对低下的代工业务，并入手机、平板及可穿戴设备品牌业务后，可以提高自身盈利水平和净资产规模；同时利用TV、手机等产品的渠道资源进行互补，提升各类产品在全球市场的销售份额，品牌业务更加聚焦，品牌形象更加独立。

再者，从面板业务来看，华星光电虽然早已贵为全球第二的TV面板供应商，但在TV终端产品利润远低于其他品类产品、面板格局的重塑导致TV面板价格将回归长周期的波动规律的背景下，一旦TV面板价格进入下行通道，面板业务将面临较大的经营风险。而SCBC的并入，一方面能在TV面板供应宽松的情况下，通过加大对代工订单的争夺以确保TV面板业务的出货通路；另一方面在华星光电持续加码IT产品及PID产品面板开发的背景下，逐渐也将MNT及PID产品作为未来发展重心的SCBC也能在下游制造对上游面板形成有效的呼应。

最后，从代工业务来看，虽然两次成为标的公司，但实际上从品牌业务的剥离更有助于SCBC去争夺原本与品牌业务有直接竞争的品牌代工订单；同时与面板业务同属一个体系下，在争夺外放订单时相比其他没有面板资源的代工厂会具备产业链上下游一体化的整体优势。最后SCBC也能结合面板业务新产品的开发进程，适机布局新产品的代工业务，丰富自身代工产品品类。