TCL电子:董事会主席李东生拟从市场增持不超过500万股

TCL电子(01070-HK)近日美国继续针对中资企业推出限制措施，美国国土安全部代理部长沃尔夫(Chad Wolf)表示，中国对美国构成越来越大的威胁，正考虑对中国采取进一步限制措施。他提到，国土安全部很快将发布商业建议，告诫不要使用与中国有关联的公司提供的数据服务和设备，并表示正在审查中国电视机制造商TCL电子的活动。

受消息影响，TCL电子昨午市急跌，曾低见5.03元或跌17.8%，收市仍跌14.87%，收报5.21元，成交额达到3.5亿元。

TCL电子昨晚发公告回应，表明注意到有关公司正在接受美国相关部门审查的报道，截至昨日，并未收到任何政府审查的通知。集团在美国销售的电视机产品，是安装美国合作伙伴Roku或Google的操作系统，严格按照要求，共同进行系统安全升级和迭代；做法符合行业通行规则和技术规范，并切合当地法律法规及安全标准。

公告还强调，TCL电子高度重视用户隐私保护及数据安全，并视此为集团产品核心竞争力之一。集团在全球销售的产品均符合当地市场的讯息、网络与数据安全法规与规范，并积极配合国家或地区管理部门对集团合法合规经营的监管。

TCL电子作为全球电视机龙头企业之一，受疫情刺激加上低基数效应，今年第三季度海外市场收入达84.8亿元，按年增长71.5%，前三季度全球品牌电视市占率第三， 且市场看好其在全球继续提升份额。

公司于今早公布，2020年12月22日收市后获公司董事会主席兼执行董事李东生告知，李先生拟于近日从市场增持不超过500万股公司股份。李先生告知董事会，本次增持计划是基于其对公司未来持续稳定发展的坚定信心及对公司长期投资价值的认可，同时为提升投资者对公司的信心，以及促进公司持续、稳定、健康发展。

2021年中国Mini LED彩电规模预计突破25万台

随着LED芯片及其封装工艺技术的突破，LED点间距正在实现微缩化，LED屏幕的分辨率与显示效果得到提升，从单色LED向全彩LED、小间距LED、Micro LED升级。目前Micro LED生产制造还存在众多关键技术难点，如微缩制程、巨量转移等。于是点间距更大些的具有异型切割特性的且良率更高的Mini LED成为其过渡方案。

一、Mini LED技术具备四大突出优势

从应用角度可以将Mini LED分为RGB显示和背光两个方向。前者面临良率偏低、成本居高等难点，于是将Mini LED做背光结合液晶面板来显示画面，成为其当下主流应用方向。

Mini LED背光在显示、性能、成本、应用等方面优势突出：

1. Mini LED背光可大幅提升LCD性能

相较于传统LED背光的LCD电视，采用Mini LED背光技术的LCD电视在动态对比度、亮度、色域、可视角上的表现更佳，且具有轻薄、高画质、低功耗和节能等优势。

2. 更具潜在性能和成本优势

如在亮度、残影、寿命等方面的提升，同时在可塑性、材料成本、能耗和加工成本等方面也具有潜在优势。

3. 更适用超大屏，与激光、量子点等显示技术边界交叉

55-100英寸是广义Mini LED的覆盖范围，与激光、量子点、OLED等其他显示技术发生交叉。尺寸越大越有利于降低Mini LED电视的工艺难度和单位成本，所以当下更适用超大屏。

4. 将LED带入消费级市场，加速渗透C端用户

Mini LED能满足消费级显示产品所需要的精细度，将LED从商显带入了终端消费市场，近年搭载Mini LED背光的电视、台式显示器、笔记本等消费产品已陆续上市。

二、Mini LED产业正值扩张期，2021年彩电规模将突破25万台

Mini LED产业正处于产能扩张周期，上游的设备、材料、芯片、封装等厂，中游的小间距显示厂、面板厂，下游的集成、安装、消费厂的市场格局都在加速形成。

1. 上游：封装工艺待升级，技术和经营痛点未有效解决

上游封装目前面临着模块色差、花屏、良率低等技术问题和库存高、机会成本高、BOM成本高等经营问题。未来将向高发光效率、高可靠性、高散热能力与薄型化四个方向发展。

2. 中游：Mini LED背光成为新方向，已小量投产

面板厂已经将Mini LED背光作为新的背光演进方向之一，华星、京东方、瑞丰、晶元、三星等企业都在积极投建Mini LED背光模组、面板、整机生产线。

3. 下游：应用广泛适用LED各领域，当下聚焦高端市场

Mini LED可以应用在专业、商业、消费、租赁、体育和创意显示等多个显示领域。目前成本制约下，Mini LED 将优先应用在这些领域的高端、中高端区间中。

LED产业的发展呈现明显的周期性波动，随着全球LED产能和技术向中国大陆聚集，且诸多利好因素释放：2020年疫情催生海外需求增长；Mini LED及Micro LED投资热情高涨，释放资本与技术红利；一系列推进LED技术研发及配套产业发展的国家支持政策出台；苹果索尼康佳等新玩家跨界押注，注入新资源；消费者对高端科技产品的需求等。

预计LED产业将进入新一轮增长周期，在这些利好因素的合力下，预计2021年中国Mini LED 彩电的市场规模将突破25万台。

机构预测小米明年出货量将达2亿部，手机市场洗牌站已打响

近日，全球手机出货量最新数据出炉，据Counterpoint Research统计，2020年第三季度全球智能手机市场出货量3.66亿部，同比下降4%，环比增长32%。市场份额方面，三星、华为、小米市场份额分别为22%、14%、11%；苹果出货量同比下跌7%，市场份额为11%，主要原因是新款iPhone的发布时间从2020年的第三季度推迟到了第四季度。

今日，中金公司调整2021年全球智能手机份额预测，并引入2022年出货预测，考虑各地区2021年疫苗接种进度不同，该机构认为，2021年手机出货量仍难以恢复至疫情前水平。因此其维持全球2021年智能机出货量按年提升12.1%至15.07亿部的预测。荣耀是否能在下半年如期回到市场是最大的变数。

近期，手机行业还发生了iPhone 12加单，安卓芯片缺货等重要事件，反映苹果新机发布及华为事件的影响。中金公司考虑到小米集团海外布局较为领先，且性能优势明显，看好小米能够占据华为逐步退出的海外中端和部分高端市场份额。其预测小米2021年出货量能够达到2亿部，按年增长51.5%计，排全球第三；并引入2022年预测2.40亿部，按年增长20%。

浦银国际给出了更具体的预测数字，称在最糟糕的情况下，小米有机会拿下华为智能手机27%的全球份额、华为欧洲市场约34%的份额，是目前市场上对冲华为单一风险的最优标的。

开源电子刘翔团队也在研究报告中称，后疫情时代，需重点关注手机出货量需求回补与5G手机渗透率提升。华为受贸易摩擦影响，各价位段区间内品牌厂商重新洗牌，高价位区间看苹果、海外市场可静小米补位。苹果受益于自身的价格下沉及高价区间的竞品缺位，预计2021年将迎来换机高峰期；小米三季度全球份额已见明显提升，预计2021年欧洲市场扩张的趋势有望持续。其认为，小米已寻求新破局，进入厂商垂直整合+软硬件协同的时代，年初至今，港股小米集团股价涨幅已达175%；小米产业链上的热门新股九号公司自10月上市以来涨幅也已超过120%。

刘翔团队指出，受益于苹果、小米份额提升的供应链公司与垂直整合拓展业务空间的厂商包括以下A股标的：小米集团、鹏鼎控股、东山精密、立讯精密、环旭电子。具体可关注零件厂商打破零件与整机的生产制造壁垒，拓宽业务空间。